黑猫股份：项目投产 三大优势 关注

　　异动原因：

　　公司募集资金主要建设项目3万吨软质炭黑生产线和1万吨特种炭黑生产线于2007年2月起开工建设，原计划2007年9月建成，经过建设单位中化十三建和公司全体员工的努力，提前建成并将于2007年7月20日开始正式投入试生产。

　　投资亮点：

　　(1)公司及控股韩城黑猫、朝阳黑猫拥有二条湿法软质和七条湿法硬质炭黑生产线，可生产六大系列21个品种软、硬质湿法炭黑，06年11月公司炭黑年产能达22万吨，居全国同行业第一位，控股子公司朝阳黑猫2号2万吨/年硬质炭黑生产线已投产，预计年产炭黑2万吨，增加销售收入约1.3亿元，到08年年炭黑产能将达到30万吨左右。

　　(2)

　　公司炭黑生产三种原料之一是煤焦油，大股东控股企业开门子集团年产煤焦油达4万吨，从该公司购买原料，不但节约运输成本，而且数量和质量上提供了保证。

　　(3)为利用煤制气中回收煤焦油生产炭黑资源综合利用企业，本部将炭黑尾气直接销售给开门子集团用于替代煤气为焦炉加热，极大地发挥了炭黑尾气综合效益。控股子公司韩城黑猫炭黑尾气用于发电，经济效益明显。炭黑尾气综合利用居同行业先进水平。

　　风险提示：

　　虽目前国内炭黑行业处于高速发展之中，但仍然存在行业周期性风险。

　　投资建议：

　　中山证券分析师岳从忠认为：公司属于炭黑行业龙头企业，拥有技术优势、成本优势及规模优势。在国际炭黑行业生产转往国内实行生产的大背景下，存在一定投资价值。第一目标价位31元。




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