上回我们认为在市场远离2566以后将可能迎来一次半投资、半投机的操作机会，很显然，周初的2370不具备这样的一个基本特征，未来的低点越远离2566点，从指数的角度而言，这一行情发生的可能性越大。而从个股的角度而言，相当一部分具备未来处于半投资状态的个股，在本次下跌到2450点以后明显的抗跌于大盘。这样，其离未来半投资状态仍然有大约25％30％左右的下跌空间，那么这类股票是否可以不跌到这一区域就发生行情呢？如果这样，那只能是两个结果。一种是成为鸡肋，既上不去，也下不来。另一种是，勉强炒上去，为他人做嫁衣裳。这批股票主要是一批业绩优秀的，已经被历史所证明，每一次大的牛市行情均会有所表现的长期老牌绩优股，在回到合适的位置之后，这批股票将首先引起价值投资者的兴趣。而因为经济的不确定性所造成的本轮行情跌幅甚大的板块当中，如我们前期所谈论的电力和钢铁股，我们仍然认为在便宜了再便宜之后，才会有较大幅度的反弹行情，比如电力股，很多估值方法是去讨论其成本的压力和赢利的被压缩性，而实际的状况是，对于火电来说，煤炭价格暂时是不可能大幅滑落的，能保持一个平稳的成本已经相当不错，而电价的被压制，从长期来看也不现实。因此，很多大众的观点是对这一行业长期走势比较看淡，最多也就认为可能会有阶段性的因为电力涨价而具备的交易性，而且必须逢利好出货的行情。宛如当初汽油涨价，中石化那样的行情。但是，事实的情况是，电力行业在我国从来不是一个长期亏损的行业——否则不会有电老虎之称。因此，当股价跌到一定程度，比如遍地是两三块钱的电力股，这其中的机会未必不会显现。钢铁股也具备这样的特征，当其中的龙头品种，比如武钢、宝钢也陷入业绩大幅倒退，股价继续大幅下跌之后也同样具备再一次关注的条件。
现在的关键是，市场缺乏投资基础以及为这个投资基础服务的制度创新，而且自998以来的行情，最重要的就是人民币升值从而引起各种热钱对人民币升值过程当中既可以享受人民币升值的利益，又同时希望享受标的物本身价格上涨所带来的放大型收益。这类标的物一般都是房产、证券和资源类矿产以及为放大收益而做的衍生产品，而人民币升值现在进入了一个徘徊的阶段，未来，整个升值的空间具有相当的不确定性，无法和以往相比。这样，在美元存在升值的可能性情况下，上述热钱必然要战略性从标的物当中持续撤退。因此，在这一过程当中，如果茫然让市场猛然的恢复过往那样投机的面目，可能会让热钱顺利出逃。这样，长期看来，伤害很大。而解决这一切的根本点就是股市是否具备长期投资价值，现在看来，正在往半投资区域努力，但离长期价值区域还有相当的时间和距离。● 上海证券 孙刚
搜索：更多关于股市尚远离长期价...的信息
