科大讯飞：盈利能力进一步增强 给予“中性”评级

　　2008年1-6月，公司实现营业总收入8,898万元，同比增长5.49％；实现营业利润1,711万元，同比增长7.47％；归属母公司所有者的净利润2,170万元，同比增长5.19％；每股收益0.24元，摊薄后每股收益0.20元。

　　营业收入平稳增长，盈利能力进一步增强。公司主营业务为语音支撑软件、行业应用产品/系统(语音应用软件)、信息工程及运维服务。报告期内，公司语音支撑软件业务实现销售收入2,530万元，同比增长17.87％，语音应用软件现实销售收入1,726万元，同比增长11.28％，这两项业务的较快增长有力地带动了公司营业收入的平稳增长，而占营业收入比重达56.26％的信息工程与运维服务业务收入则同比下降1.97％。毛利率方面，由于公司主动放弃了语音应用软件业务中毛利率较低的车载数码听产品，使得公司语音应用软件业务毛利率大幅提升，带动公司综合毛利率同比提高4.93个百分点至51.21％，盈利能力进一步增强。

　　期间费用率有所提高。报告期内，公司期间费用率为30.66％，同比提高4.25个百分点，期间费用率提高的主要原因是：1、公司规模进一步扩大，公司员工及人均工资有所增加，导致公司管理费用率同比提高3.86个百分点；2、公司为了进一步拓展市场，扩大了销售人员队伍及并加强了营销推广力度，使得公司销售费用率同比提高了2.03个百分点。

　　公司是中文语音合成与应用领域国家技术标准的牵头制定者，目前在中文语音合成市场拥有70％以上的市场份额。在巩固语音合成领域领先地位的同时，还加大了语音识别产品的研发力度，并于08年上半年推出了电话语音识别系统InterReco和轻量级智能语音识别系统Aitalk，有望成为公司新的收入增长点。

　　公司语音应用软件业务主要包括语音搜索电信增值业务、普通话口语评测业务。目前，公司语音搜索业务试点运营已获得成功，并已进入全面建设时期，同时，普通话口语测评也已开始全面推广，预计未来三年公司语音应用软件业务收入将保持年均35％以上的增长速度。

　　预测公司2008-2010年归属母公司所有者的净利润分别为6,512万元、8,831万元和12,643万元，每股收益分别为0.61元、0.82元和1.18元，相应的动态市盈率分别为56倍、41倍和29倍，目前公司股价已经充分反映了公司价值，维持公司“中性”的投资评级。



搜索：更多关于科大讯飞：盈利能力进一步...的信息