8月市场投资策略：把握波动节奏 积极参与反弹

　　7月：媒体舆论转向市场初现稳定7月份的市场基本如我们的预测，大盘走出探底、反弹、再回落，再反弹的行情，交易日K线组合形成较为明显的底部震荡形态，市场在经历长达8个月的快速暴跌后，风险得到释放，估值回归合理，在政策舆论引导和市场价值区域双重支撑下，大盘初现稳定，个股展开修复性反弹。

　　7月估值水平进一步凸现安全边际最新的市场估值水平，全部A股静态PE为23.22倍，沪深300为21.59倍，上证180为21.41倍，上证50为20.54倍。以2008年业绩增长20％计算，目前沪深300的动态PE为17.99倍左右，最低的上证50为17.11倍，具备相当的吸引力。

　　8月市场环境：多方合力保维稳上半年宏观调控成效明显，宏观经济继续稳步前行，CPI增速高位回落，货币供应总体可控，信贷增速平稳下降，人民币加速升值明显，压通胀、保增长成为下半年的主要经济政策。中期业绩继续增长，政策舆论持续唱多，暖风频吹，基金等机构手持现金充沛，奥运正式来临，多方合力稳定市场预期，维护市场平稳运行。

　　8月行情预测：在2600-3500点之间展开奥运行情8月市场将在奥运召开的氛围中保持稳定，奥运行情更多地体现在维稳大局下的个股反弹行情，综合判断，大盘再创新低的概率很小，而存在回补端午缺口的可能，多数个股将产生一轮修补性的减亏反弹行情。预计8月大盘的运行空间在2600点至3500点之间，行情特点为大盘稳定，个股反弹。

　　8月投资策略：注意把握波动节奏，参与反弹，切忌恋战根据市场波动特点，在2800点以下，出现急跌、暴跌行情，大胆参与，把握跌出来的价值机遇，介入中期业绩优秀的优质蓝筹股，设定收益目标，达到目标坚决退出，不宜追高，切忌恋战。

　　8月组合思路：建议选择三类品种：一是中期业绩优良、成长明确，超跌严重的蓝筹绩优股。二是近期上市的优质新股或者今年上市的优质次新股，这些品种受市场环境影响而定位不高，存在投资机会。三是选择受经济周期波动较弱，具有防御特征的非周期类价值品种。我们继续维持7月组合品种不变。




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