中原证券投资策略：反弹初露曙光

　　上周最重要的事件就是国内上半年宏观数据的发布以及国际原油价格的暴跌，中国国家统计局周四公布，上半年中国国内生产总值(GDP)同比增长10.4％，其中二季度增幅为10.1％。上半年居民消费价格指数(CPI)同比上涨7.9％，中国6月CPI同比上涨7.1％，PPI同比上涨8.8％。主要数据与市场预期一致，但通胀持续恶化及经济增速下滑的趋势，仍引起了投资者对于宏观调控的忧虑，A股市场在全周基本受到宏观数据的压制，虽然周一与周五尾盘表现较好，但总体来看，投资者对后市的信心普遍不足。从目前的宏观环境和资金流向看，指标股大盘股还不具备启动的条件，如果能在指标股搭建的稳定平台上非周期行业股票充分表现，留给投资者的操作机会较多，否则为了营造向好的氛围而拉台指数，则将缩短反弹周期，同时也减少了获利的机会。市场出现较大级别的反弹需要有三个条件：一是美国次债危机减弱，二是国际大宗商品价格回落，三是从紧的货币政策出现一定松动。这些因素在四季度发生的可能性比较大，当前在国内外形势没有明朗的情况下，A股市场将维持低位震荡走势，预计市场短期可能在超跌因素或者政策因素影响下出现小反弹。

　　上周市场热点比较散乱，主要集中在部分医疗股、环保股、供水供气股以及食品股等小盘股当中，上海梅林、浙大网新等网络科技股和以界龙实业、天宸股份为代表的上海本地股盘中有所活跃，但是市场人气稍显不足。另外，金融地产两大板块再次成为上周主导股指暴跌的空军司令。由于投资者担心中央在周末召开的经济形势分析会议上确认从紧的货币政策基调，同时中央电视台报道称深圳房地产断供危机一触即发，加上美国金融业危机也打击国内投资者信心，令金融股、地产股率先跳水，虽然周五尾盘金融地产有所反弹，但很难就此判断以金融地产为代表的大盘指标股真正见底。

　　2008年上半年的宏观数据已尘埃落定，由于此前市场各方对于宏观数据已有较为充分的预期，真正能够影响投资者的还是周末中央经济工作会议所制定的下半年经济政策。投资自应正确认识当前的经济环境，在经济已经进入下行周期时，作为投资的首选，依然是非周期品种，建议更多关注那些估值相对较低、成长性较好的抵御通胀的行业和个股，同时可关注受益于高油价的新能源板块的投资机会。另外，以题材为代表的阶段性投资机会在08年内应该会不断闪现，类似于电信重组、油价与电价的上调以及资产注入等热点题材均有望成为下半年的投资热点，投资者不妨适当关注。对于近期涨幅较大的品种则建议逐步减磅。




搜索：更多关于中原证券投资策略：反弹初...的信息