兴业证券7月策略：重点推荐五只潜力股

报告名称：接天莲叶无穷碧，映日荷花点点红——2008 年7月市场展望和投资组合

分析师：张忆东 、李彦霖

报告内容：

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经济和业绩难以推动大行情，博弈政策或带来反弹机会，轻仓操作成长股

7月市场环境：基本面无惊喜，政策面有暖风..影响7月份A股行情的重要事件，包括，上半年宏观经济数据的公布、上市公司半年报陆续披露、奥运会前的政策环境等。

基本面情况：经济下行趋势和通胀压力，都不会有大的转机。上市公司中报业绩难有大惊喜，对下半年业绩的担忧难消除。难有大行情。

——1-5月份的工业行业数据可视为中报业绩的先行指标。

上游行业利润增速保持在高位，但是毛利率略有回落；中游原材料行业收入增速回升，毛利率继续下降；中游工业品行业盈利能力未出现明显恶化；下游行业：稳定增长。

——预计下半年工业企业利润将进一步回落。

政策博弈：随着股市暴跌和奥运会的临近，维护股市稳定的各方舆论增多，利多的政策环境成为投资者的一致预期。结构性反弹有机会。

7月投资策略：博弈性反弹，审慎操作

7月行情，博弈性反弹，上证综指将在2500－3000点为核心的区域中反复震荡。

在操作策略上，第一，依然是控制仓位，保持防御型仓位，重仓者则逢高减磅。第二，关注结构性机会，包括，中报业绩超预期的个股，受经济周期影响小的成长股，以及跌深反弹的博弈性机会。

行业配置建议

超配：公用事业、商业贸易、医药生物、建筑建材、信息服务、信息设备、电气设备、食品饮料；

标配：农林牧渔、餐饮旅游、银行、交通运输、黑色金属、化工、家用电器、轻工制造、煤炭、军工；

重点推荐个股：S三九、安信信托、恒生电子、东华合创、青岛啤酒。




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