软件行业：净利润增速将达40% 增持3股

　　根据我们所做的软件板块上市公司盈利预测，预计软件板块08年中期净利润同比增幅在40%左右，但考虑到营业收入占板块比重较大的东软集团为原东软股份通过吸收合并集团公司后实现整体上市的存续公司，07年和08年的业绩没有可比性，如果将07年东软集团的业绩按照模拟合并公司计算，则软件板块08年中期净利润将同比增长28%，与我们预测的全部A股上市公司08年的业绩增速相近。



同时鉴于小市值公司在08年上半年业绩增长较快，而在板块中权重较大的公司(如航天信息、用友软件)增长相对缓慢，因此我们仍维持软件板块“中性”的投资评级，同时看好部分高成长性的小市值企业。

　　看好行业应用软件提供商。2008年1-4月，中国软件产业实现收入1,935亿元，同比增长31.2%，增速与前三个月相比提高了1.3个百分点。从各子行业的情况来看，国内软件行业的上市公司主要分为提供套装软件产品的企业和从事行业应用软件开发与系统集成的企业两类，我们认为随着企业的信息化建设不断深入发展，对个性化定制的行业软件产品的需求将远高于套装软件，同时套装软件生产厂商一直面临着盗版问题的困扰，因此预计未来软件行业的主要增长点在行业应用软件领域。从已发布08年中期业绩预报的公司可以看出，在业绩增速前五位的企业中，除东华合创外都是从事某一行业应用软件的开发。我们看好在某一细分领域内占有优势地位、且下游行业IT投资需求旺盛的行业应用软件提供商，如亿阳信通、青岛软控、远光软件等。


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