万国测评：牛熊轮回七成投资者看淡后市

　　转眼之间，五月份已经过去，市场并未出现所期待的“红五月”。而在过去的一年间，印花税起起伏伏，由千分之一上调到千分之三后又回到千分之一。
　　在经历了一个轮回之后，市场发生了哪些变化呢？本周的调查以《“5·30”一周年回眸》为主题，分别从“对比去年5月30日，截至今年5月29日，一年来你的股票投资收益如何？”、“与去年5月相比较，你感觉目前 A股市场的股价定位如何？”、“对比去年5月，你认为这一年来A股市场变化最大的是什么？”等五方面展开。

　　近半数投资者亏损超过50%

　　去年5月30日，上证指数以4053点收盘，较今年5月29日的收盘点位3401点，下跌16.1%。而个股跌幅超过20%的近千只，股价被腰斩的品种也超过百只，多数个股跑输大盘。然而关于“对比去年5月30日，截至今年5月29日，一年来你的股票投资收益如何？”的调查结果显示，其中选择“盈利”、“亏损 10%以内”、“亏损 10%-30%”、“亏损30%-50%”和“亏损50%以上”的票数所占比例分别为6.50%、5.52%、17.60%、23.41%和46.96%。显而易见，在这一年中多数投资者损失惨重，绝大多数投资者远远跑输大盘，近半数的投资者亏损幅度超过50%，仅有6.5%的投资者在逆境中有所斩获。

　　估值定位分歧明显

　　统计显示，去年5月29日，沪市A股平均市盈率为44倍，深市A股平均市盈率为60倍。随着上市公司2007年业绩获得高速增长，两市市盈率水平随之大幅度下降。一年之后，上证指数市盈率为25.65倍，上证50为23.32倍，而深圳综合指数市盈率也回落到30.57倍。另一方面，A股的平均股价也由去年的16-17元下降到13元左右。总体来看，市场的整体估值水平回落。不过，关于“与去年5月相比较，你感觉目前A股市场的股价定位如何？”的调查结果显示，其中选择“已经偏低”、“定位合理”、“仍偏高”和“不清楚”的票数所占比例分别为36.23%、20.25%、32.89%和10.63%。从以上结果来看，投资者对于目前市场的估值定位存在着比较大的分歧，认为估值水平已经偏低与认为仍然偏高的得票比例接近。从这一点看，目前市场的估值已经处于多空平衡点附近，多空势力均衡也就比较容易理解近期股指所出现的震荡格局。

　　近七成投资者看淡后市

　　从投资者对于今后股指运行的判断以及操作策略两方面看，根据“你对奥运之前的上证指数有何看法？”的调查，其中选择“大幅反弹”、“下跌创新低”、“震荡盘整”和“不清楚”的票数所占比例分别为19.29%、34.69%、35.51%和10.50%。上述结果中选择“下跌创新低”和“震荡盘整”的合计比例达到七成，表明投资者对于行情的判断相对偏淡。 万国测评谢祖平




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