张刚
　　经过周一、周二两天的连续杀跌之后，中石油的价格已经逼近其A股发行价16.7元，市场主力利用中石油打压A股指数的空间也越来越小了。另外，银行股、保险股以及部分地产股开始拒绝下跌了。中国平安A股的价格已低于其港股价格，熊市中A/H价格倒挂的情景再次展现在投资者面前。从估值的角度考虑，中国平安A股的价格似乎已经处于较为合理的位置，但考虑到今年有较大比例的限售股面临解禁压力，公司在A股市场巨额再融资的计划仍存在较大的不确定性，因此其A股价格08年大幅上扬的压力依然较大。中国太保也跌到了其发行价附近。

　　根据历史经验来看，一轮较大幅度的调整之后，必然有相当多的股票跌破其发行价，这也是调整接近尾声的重要信号之一。周二市场另外一个重要的特征就是保利地产放量涨停，万科再度放量上涨。地产板块是大盘自6124点以来最先调整的板块，周二其龙头品种的大涨是否说明该板块已止跌反弹，后市仍需进一步观察。上述情况说明，目前股指的杀跌可能已近尾声，未来大盘能否真正探底企稳还是要看中石油能否有效探底，我们预计上证综指大幅下跌的空间已经不大了。

　　本轮牛市自998点开始上涨，到6124点见顶回落，如果调整一半，那么理论上的位置应该在3560点附近。我们认为，大盘自6100点开始破位下跌以来，调整幅度已超过39％，跌幅已较大，3500点能否企稳反弹，还要看政策面以及其他相关市场的影响因素而定。经过连续下跌之后，目前沪深300指数08年动态市盈率为20倍左右，较去年最高峰时35倍已明显降低，安全边际大大提升。由于目前宏观调控政策仍然不甚明朗，上市公司08年一季报业绩增长的预期也未可知，大盘目前展开中级反弹的时机尚不成熟，预计股指近期在3500附近区域反复震荡的可能性较大，后市股指能否有效止跌企稳，需要观察大盘股，尤其是中石油的表现。从历史经验来看，底部区域暴涨暴跌的概率明显大于其他区域。大盘探明底部可能需要一段时间。操作上建议投资者耐心等待，控制仓位比例，等待探明底部，近期可以关注经过大幅下跌之后具有估值优势的绩优蓝筹股，同时还可以关注被市场错杀的部分绩优小盘股超跌反弹的投资机会。




今日关注:
绝地反弹是否意味着反攻战打响? 　　 反弹上升60%的个股
机构与QFII联手而为的大阴谋　　 专业操作疯狂飙升股票短线黑马
今日黑马奔腾在即　　 资金翻3倍;黑马、牛股够牛.

搜索：更多关于中原证券分析：杀跌已近尾声 走强尚需时日的信息